重仓未来！商业航天 3 大蓝海赛道（附核心公司）

重仓未来！商业航天 3 大蓝海赛道（附核心公司）

01 最新消息

1 月 31 日，SpaceX 向美联邦通信委员会申请部署百万颗卫星组成的 “轨道数据中心” 星座，核心为 AI 模型提供太空算力。

当前，全球卫星制造市场正迎来爆发式增长： 海外方面，SpaceX 此前已部署约 1 万颗卫星，原规划 4.2 万颗，此次申请后总量大幅提升；按 V2 mini 卫星成本测算，市场规模将增至 8000 亿美元，算力卫星加持下有望破万亿，9 年发射周期内年规模达千亿级。 国内方面，2025 年 12 月以来多家机构合计申报超 20 万颗卫星，按单颗 1000 万元估算总规模超 2 万亿元，7 年发射周期内年规模近 3000 亿元。 在全球近万亿市场规模的加持下，商业航天赛道持续发酵，引得关注。而其中，充满想象空间的莫过于这三大重点产业链： 太空光伏、太空算力、可复用火箭。 02 太空光伏产业链 太空光伏，就是把太阳能发电装置搬到太空中，专门为卫星、航天器甚至未来的太空设施提供电力的系统。

和地面上的太阳能板不同，太空里没有云层遮挡，也没有昼夜交替的中断，太阳能电池板可以 24 小时不间断接收阳光，发电效率是地面光伏的数倍，且供电稳定性极强。

详细可见： 02-1、核心逻辑： 低轨卫星密集组网与太空算力中心建设，推动太空光伏从卫星自用供电向规模化能源系统升级。 砷化镓电池因成本高（约1000元/W）逐步让位于HJT晶硅与钙钛矿叠层技术，后者凭借轻量化（能质比10-30W/g）、抗辐射（辐照衰减仅10%）及低成本（砷化镓的1/3-1/5）成为主流方向。 全球低轨卫星规划超5万颗，2030年太空光伏市场规模有望达千亿元，2030年后太空算力需求或推动市场迈向万亿级别。 02-2、关键数据： 1）技术迭代：钙钛矿叠层电池实验室效率突破33.5%，2030年渗透率预计超50%，钧达股份、东方日升已实现超薄HJT电池小批量交付； 2）市场规模：2025-2030年低轨卫星太阳翼需求从百亿增至千亿元，SpaceX计划三年内建设40GW太空光伏产能，支撑百万颗算力卫星供能； 3）产业链受益：迈为股份、捷佳伟创的HJT设备切入SpaceX供应链，奥特维获1GW太空光伏订单，明阳智能通过收购德华芯片布局砷化镓太阳翼，2025Q1-Q3相关业务营收增长超200%。 02-3、核心上市公司：

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03 太空算力产业链 太空算力，简单来说就是把 “数据中心” 搬到太空中，用成百上千万颗卫星组成的星座，来为地面和太空的设备提供超级计算能力，就像在天上搭建了一个覆盖全球的巨型云计算中心。

我们可以把每一颗算力卫星理解为 “天上的服务器节点”，它们依靠太空光伏持续供电，通过激光链路（相当于 “太空光纤”）互相连接，形成一个庞大的分布式计算网络。

当地面需要处理海量数据时，比如训练超大型 AI 模型、实时分析全球遥感数据，这些计算任务就会被分配到太空中的卫星节点上并行处理，再把结果通过激光链路快速传回地面。 详细可见： 03-1、核心逻辑： AI大模型算力需求从地面向太空延伸，通过部署搭载AI芯片的算力卫星与激光星间链路（速率达3.2Tbps），实现“在轨处理”替代传统“回传-地面处理”模式，降低时延超100倍。 商业模式涵盖太空通信专线（低时延跨境传输）、算力租赁（为应用卫星提供边缘计算）、数据服务（农业/气象等行业DaaS），2025年全球太空算力市场规模突破百亿元，2035年有望达390亿美元。 03-2、关键数据： 1）技术突破：星载算力芯片性能达744TOPS/星，激光通信终端市场规模2030年将达159亿元，国博电子、长光华芯市占率超30%； 2）星座部署：中国星网、千帆星座2026年制造+发射市场空间268亿元，2030年达1279亿元（CAGR 48.1%），相控阵天线需求占载荷成本60%； 3）企业动态：臻雷科技的抗辐射芯片已用于“星算”星座，星图测控参与三体计算星座地面站建设，2025年相关业务收入增速超50%。 03-3、核心上市公司： 04 可复用火箭产业链 可复用火箭就是像飞机一样可以重复使用的火箭。传统火箭是“一次性”的，用完就报废坠毁。而可复用火箭在完成任务后，能通过精准控制，垂直降落回地面或海上平台。

经过检修加注燃料后，它就能再次发射，大幅降低了太空运输的成本，就像客运飞机比一次性飞机便宜得多一样。

详细可见： 04-1、核心逻辑：

传统一次性火箭发射成本高达8.5万元/kg，可复用技术通过垂直回收将成本降至1.8万元/kg（SpaceX猎鹰9号），推动发射频次从每年百次级向千次级跨越。

中国企业2025年启动可复用火箭验证，蓝箭航天“朱雀三号”、星际荣耀“双曲线三号”预计2026年密集首飞，产业链上游动力系统（占成本40%）、箭体结构（30%）率先受益。 04-2、关键数据： 1）成本与效率：SpaceX猎鹰9号一级火箭复用32次，单次发射成本下降80%，2025年完成165次发射（占全球51%）； 2）国内进展：宇石空间70m级可复用不锈钢火箭交付，天兵科技天龙三号完成“一箭36星”试验，2026年国内商业火箭发射目标50次（2025年为12次）； 3）产业链价值：发动机系统（航天动力）、箭体结构（斯瑞新材液体火箭推力室）、控制系统（航天电子）2025年收入增速分别达45%、38%、29%，毛利率维持30%以上。 04-3、核心上市公司

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